2020年中国奢侈品电商行业投资潜力及行业发展趋势分析
尽管奢侈品电商市场已经非常拥挤，但仍有许多新玩家进入市场。 今年3月，趣店推出了自己的奢侈品电商平台万里目。 6月，趣店宣布以1亿美元认购寺库新发行的1020万股A类普通股。 交易完成后，趣店将成为寺库第一大股东。
从行业角度来看，此举无疑是为了万里目。 寺库与万里模的合作会改变奢侈品电商格局吗？ 奢侈品电商会只是看起来很漂亮吗？
退伍军人将新兵带入游戏
专家认为，寺库的参与不仅可以背书平台的信任，也可以保证万里目的供应链。
新推出的“新人”万里目与“老将”寺库的合作，无疑是在取长补短，谋求利益最大化。
对于市值约1.6亿美元的寺库来说，近年来公司经营状况一直紧张。 2019年第四季度财报（以下简称财报）显示，寺库活跃用户数为61.25万，活跃用户同比增长率为50.9%，同比增长58.7%。上季度呈现放缓趋势。
此外，寺库的盈利能力也在下降。 财报显示，寺库毛利润2.96亿元，同比下降11.6%； 其毛利率为14.5%，去年同期和上季度分别为18.7%和17%。 值得注意的是，寺库目前的盈利与其“花钱”密不可分。 财报显示，寺库营销费用率从之前的约9%下降至2019年第四季度的5.2%。
当拼多多、唯品会等电商平台开始加大营销费用来获取流量时，寺库压缩支出求增长的做法显然不会受到资本市场的青睐。 寺库的市值仅为1.6亿美元左右。 没有资金的支持，就很难取得伟大的成果。
趣店的1亿美元入股对于寺库来说就像是一根救命稻草，寺库需要资金来增加运营费用。 同时，万里目百亿“补贴+社交电商”玩法或将为寺库的流量增长带来新思路。
对于此次合作，寺库创始人李日学表示，通过整合双方的资产、经验和竞争优势，与趣店的战略合作将助力公司加速成长。 未来，这笔投资将用于进一步强化供应链能力，提高用户满意度。
对于万里目来说，与寺库的合作也是一种背书。 万里目用“百亿补贴”造势，但消费者并不买账。 中国商报记者注意到，在新浪旗下的消费者服务平台黑猫投诉中，针对万里目的投诉有368起，其中不少涉及产品质量问题。
领先电商企业寻求转型
近两年，阿里巴巴、京东、腾讯等吸引品牌授权的能力越来越强，也在参与竞争。
与新进入者相比，深耕奢侈品电商领域多年的企业也在谋求转型，实力不容小觑。 过去两年，阿里巴巴和京东吸引品牌的能力越来越强。 据悉，阿里巴巴于2017年在天猫推出了奢侈品频道。此外，阿里巴巴还投资了奢侈品电商魅力惠和、Ordre，并与奢侈品电商Yoox Net-a-成立了合资公司历峰集团旗下，共同开发该平台。
京东已成为英国奢侈品电商平台第一大股东。 进入中国后，还将其自营奢侈品渠道纳入其中，获得了开云集团（）及集团的大量品牌资源。
腾讯的微信小程序也有很多奢侈品牌。 此外，今年年初，腾讯还以1.25亿美元购买了已发行的可转换高级债券。
头部电商企业吸引品牌授权的能力不容小觑。 受疫情影响，奢侈品牌拥抱线上的愿望更加强烈，在选择平台时也瞄准了头部电商企业。 3月5日，拥有近200年历史的比利时皮具品牌京东旗舰店开业； 3月14日，Prada天猫旗舰店开业； 10天后，Prada旗下品牌Miu Miu也上线天猫。
除了寻求品牌授权合作外，各大电商也纷纷采取措施对付万里目等以超低价销售大品牌的电商公司。 据悉，今年万里目瞄准奢侈品行业后，天猫也低调推出奢侈品折扣频道，小米有品则送出“名品折扣”参与竞争。
局势变迁，未来成谜
万里目利用社交电商切入市场，但奢侈品能否与社交属性融合并最终形成自己的核心竞争力还有待考验。
面对电商龙头企业的强劲势头，趣店董事长罗敏显得信心十足。 他表示，寺库与万里目的合作是为了两个平台的全球拓展。 虽然野心不小，但想要成功突破却并不容易。
对于奢侈品牌来说，品牌授权非常重要，但品牌不会打通所有渠道，给予那么多授权。 显然，在获得品牌授权方面，即使万里目与寺库合作，与拥有流量和资本的领先电商平台相比，其竞争力仍然不足。
业内人士透露，万里目推出“百亿补贴”活动，利用社交电商进军市场。 以“低价”吸引消费者是可行的，但奢侈品能否与社交属性对接并最终形成自己的核心竞争力还有待考验，“百亿补贴”需要巨额持续投入金额。 未来补贴能持续多久也是未知数。
趣店与寺库的合作在资本市场上也表现冷淡。 双方合作消息传出后，趣店报收于1.55美元/股，涨幅仅为5.44%。
萨克研究院高级研究员苏晓锐表示，趣店与寺库的合作需要从某个细分领域入手，形成自己独特的竞争力，否则在竞争激烈的股市中会更加困难。
不仅对于新进入者来说，对于已经成立已久的平台来说，想要做好奢侈品电商也并不容易。
根据贝恩公司的数据，去年在线奢侈品销售额增长了两位数。 到2025年，电子商务将占奢侈品市场的30%。 尽管势头强劲，但 Yoox Net-a 等数字巨头和 LVMH 等奢侈品巨头仍在努力让多品牌电子商务盈利。
LVMH集团首席执行官兼董事长似乎完全否定了多品牌在线零售的概念。 他告诉投资者：“所有电商公司都在亏损。规模越大，亏损越多。”